家和万事兴！

风品：陈晨

2026刚开年，徽商银行又陷分成博弈。

2月2日，公司召开年度第一次临时股东大会，由推广董事孔庆龙主理，永久持有该行普遍股权、并屡次与管理层意见相左的“中静系”董事长高央，也以董事身份出席。

会议审议了多项遑急议案，包括“不再教诲监事会”、“校正公司律例”等触及治理结构的关键内容。但最受商场扎眼的，照旧由“中静系”积极推动的2025年度中期利润分派“补充经常决议案”：拟每10股派发现款股息1.87元（含税）

缺憾的是，如前几次一样，该议案最终未获通过。博弈背后，两者都有烦苦衷：“中静系”本人债券失约遇困，且与“杉杉系”就徽商银行股权纠纷未解，徽商银行则A股IPO长跑6年仍在路上。所为缘何、缠斗几时休？该怎样破局呢？

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回A受阻、分成缠斗

何时一别两宽

公开辛勤剖释，徽商银行是寰宇首家由城市营业银行、城市信用社集中重组缔造的区域性股份制营业银行，2013年11月1在港交所主板上市。

提及中静系，与徽商银行结缘已近20年，早在2006年其与杉杉两边共同持股中静四海，通过参与增资扩股及受让徽商银行1.41亿股权。后又借助二级商场购买、增资受让等神志束缚增持，2013年中静系共计持有徽商银行19.76亿股，持股比达16.26%，置身第一大股东。

之后，中静系机不可失，高央屡次想参与到公司治理中，无奈屡屡碰壁。在转头A股、分成政策、利润分派等关键事项上，“中静系”与银行管理层冲突束缚。

以分成分歧为例，2016年徽商银行董事会曾建议每股派发现款股利0.61元（每10股派6.1元），分成比约占往时净利的10%；而“中静系”则见识守护此前三年约占净利30%的派现水平。该提案最终因68%的反对票遭否。自当时起，“中静系”便屡次就分成问题建议异议，于今博弈近十年。

A股上市计算也周折重重——徽商银行早在2011年就运行冲关，2015年6月才初度提交招股书，期间屡经缓期、中止乃至赶走，于今未果。

中原时报曾征引知情东说念主士称，在徽商银行A股申报材料中，高央真是莫得署名，也还有其他董事没署名。主因觉得公司治理存在问题，且申报材料中所述情况与事实不符。

受此僵局影响，高央最终决定退出，并运行寻求股权接办方。2019年8月，中静新华与杉杉控股坚贞资产转让条约，商定向后者转让其持有的一说念徽商银行股权及联系权柄，往复总对价121.5亿元。若往复完成，杉杉控股将成为徽商银行第一大股东。

本是一次体面退场，不想却因付款与股权交割瓜分歧，两边对簿公堂。该案经二审后，中静新华于2024年3月向最高法肯求再审。限定最新辅导报告出具日，案件仍在审理中。2025半年报剖释，中静新华仍为徽商银行第二大股东，归并持股10.59%，其限度的中静四海持股3.64%，共计持股14.23%。

实践上，中静系已愈发钱紧。据都鲁晚报，2024年8月，中静新华刊行的“16中静02”债券9亿元，在延期两年后仍未兑付，厚爱宣告过时。这亦然其永久提拔高分成的动因之一，试图借此缓解流动性压力。

另一厢，除了本人存在任工持股分歧规，部分单一员工持股超50万股等牵绊，受“中静系”一系列纠纷与股权结构问题拖累，徽商银行回A之路选藏重重。把柄2025年10月13日辅导机构发布的《第二十四期辅导职责报告》，徽商银行第四届董事会、监事会已于2022年头及2021年底届满，部分董事、监事超期任职问题仍未措置。

俗语说，好聚好散。互相制肘互伤，这样纠缠下去对谁都不是功德，有无持手言和可能？何时能一别两宽呢？

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本钱填塞率低、罚单苦恼反想

聚焦徽商银行，正处在一个关键发展节点。

2022年至2024年，公司资产总额从1.58万亿元攀至2.01万亿元，年均复合增长率达到12.1%，不良贷款率也从1.49%下跌至0.99%。有质有量举座呈细密发展态势。

但不代表趁虚而入，细不雅这种增长较高依赖信贷彭胀与资产处置。跟着银行业举座净息差不绝收窄，单靠边界彭胀的盈利方式已难不绝。2025上半年，kaiyun体育app下载官网徽商银行资产总额进一步增至2.25万亿元，较年头增长11.82%；客户贷款冲破1.1万亿元，增幅9.82%；欠债总额增幅12.59%，入款余额达1.25万亿元，增幅9.92%。

比拟之下，同期营收净利润增速要失容不少：上半年营收211.57亿元，同比仅增2.25%，较2024年同期4.57%的增速腰斩；净利93.28亿元，同比增长3.81%，也低于上年同期的5.90%。

若拉长维度，2022年至2024年营收仅从362.3亿元增到371.3亿元；净利从133.98亿元增到154.14亿元，增量增速均低于上述同期资产边界发达。

2025上半年末，徽商银行净息差为1.55%，较2024年末下跌0.25个百分点，导致利息净收入同比减少1.56亿元至145.30亿元。其中，边界增长带来利息净收入增多23.59亿元，利率变动则导致其减少25.15亿元，即息差侵蚀已显着制约了利息收入增长。

好在非息收入成为亮点，同期净收入66.27亿元，增长10.34%，其中金融投资净收益孝顺29.80亿元，同比大增165.60%。尽管如斯，中诚信海外皮评级报告仍指出，该行靠近“息差不绝收窄、非信贷资产减值计提压力对盈利增长带来挑战”，并提醒中枢一级本钱补充压力犹存。

限定2025年9月末，徽商银行中枢一级本钱填塞率为9.62%，一级本钱填塞率11.10%，本钱填塞率12.75%。均低于同期10.87%、12.36%、15.36%的行业均值。想来，这亦然这次分成决策被否的现实选拔——信贷彭胀推高风险资产权重，浪掷中枢本钱，而股权纠纷与A股上市停滞又限定外源性融资渠说念。若治理僵局不绝，本钱治理将进一步制约徽商银行的业务发展。

成长性以外，合规风险管理也有精进反想处。据城市金融报·财不雅新闻，2025年徽商银行罚没款达1949.53万元，威斯人位列城商行第三，罚单总额达61张。如2025年12月5日，金融监管总局安徽监管局处罚信息剖释，徽商银行因信贷管理、信用卡业务、答理业务等多方面违章，被处共计815万元罚金。同庚10月，该行又因贷款管理不审慎、贷前看望不守法等问题被罚，联系株连东说念主被处以劝诫、禁业等刑事株连。

较劲期间，教师管理层破局贤惠、战术定力、决策流畅性。2025年7月31日，徽商银行公告称，董事长严琛因职责治愈辞去一切职务。限定当今，该职位已空白卓越六个多月，行长孔庆龙赓续主理大局。

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风控升级与转型解围

喜变奋斗东说念主心

好在，徽商银行也有居安想危。竭力于探寻计算增量的同期，对日常治理风险保持审慎管控。以2025上半年为例，以“九大普及工程”为中枢引颈，遵循构建隐敝全边界、全经由的“大风控”体系。

具体而言，针对贷款、同行、担保等主要风险敞口，从四层面系统鼓吹联系职责。其一，围绕七大普及办法制定年度任务清单，酿成涵盖前、中、后台的16项具体行径；其二，部署年度重心风险管理职责，通过单机构风险评估前瞻研判风险趋势；其三，制定年度风管政策带领意见，统筹建议48条政策要点；其四，加强授信政策与组合风险名额的协同联动，将限定类行业及产物纳入名额管理，从而指挥全行酿成颐养风险偏好。

同期，不良资产处置严格推广“本色风险不扩大、风险缓释不弱化”原则。2025上半年，累计实施不良贷款重组40007.09万元，较上年同期下跌16968.57万元。其中，公司贷款重组7笔，金额33210.09万元；小企业贷款重组18笔，金额6797万元。

此外，通过向资产管理公司转让的神志处置不良资产1950万元。收获于系统竭力于，限定2025年6月末，该行不良贷款率已降至0.98%，较上年末进一步下跌0.01个百分点，资产质料延续褂讪向好的态势。

流动性风管方面，徽商银行雷同发达出审慎与纯真并重的特色。限定2025年6月30日，该行流动性隐敝率高达389.95%，净褂讪资金比亦保持在117.67%的郑重水平，举座流动性安全垫充裕，叛逆短期波动的才气较强。

业务发展层面，以对公、零卖、轻本钱等业务转型为干线，徽商银行积极推动从“计算资金”向“计算服务”的战术搬动，业务板块不乏稳进新增喜色。

还以2025上半年为例，对公业务方面，该行细巧围绕处所发展战术，不绝加大对基础重要、绿色金融、乡村振兴、先进制造、战术性新兴产业等重心边界的信贷撑持。限定6月末，公司贷款（含贴现）余额7804.55亿元，较上年末增长762.43亿元。

零卖业务方面，客户基础与钞票管理边界兑现双升、客户结构优化。同期个东说念主入款总额7071.95亿元，较上年末增长10.78%；全行个东说念主金融资产边界破9100亿元，个东说念主客户总额超2100万户。其中，钞票客户数128.41万户，高净值客户数12.59万户，分辨较上年末增长11.76%与11.91%。

金融投资业务方面，银行提拔区域作念市商的商场定位，束缚丰富投行业务产物线，积极推动包括科技更动债券在内的产物更动。2025上半年，共完成债务融资器用刊行98单，刊行总额793.42亿元，其中承销金额294.20亿元，赓续保持在安徽省内最初地位。

一手抓风控一手抓成长，徽商银行也在向高质料竭力于奔赴。

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深耕五篇大著述 家和万事兴

说千说念万，实体兴金融兴。作念好“五篇大著述”是银行业的株连之举、亦然成长之源。四肢扎根安徽的城商行，徽商银行也在锚定“服务处所经济、服务中小企业、服务广阔全球”商场定位，积极融入区域发展大局，在“五篇大著述”落地收效上可圈可点。

科技金融方面， 长远贯彻科技强国战术，围绕安徽省战术性新兴产业集群，构建了总分支三级联动的科技金融组织架构，在科技资源汇注的产业园区教诲20个“科创之家”，并不绝开展“进园区”等系列对接行动。

限定2025年6月末，该行累计与超5400户科技型企业坚贞“共同成长计算”配合条约，科技贷款余额达2017.94亿元，较上年末净增330.29亿元，增幅达19.57%。凭借科技金融边界的积极探索，徽商银行2025年荣获共青团中央“寰宇科技更动后生突击队岗亭立功竞赛”二等奖。

绿色金融方面，积极反映“双碳”办法，束缚完善绿色产物与服务体系，荣获2025年安徽省金融“五篇大著述”功绩竞赛绿色金融单项冠军，并落地安徽省首笔转型贷款、全行煤电行业首笔可不绝发展挂钩银团贷款，为传统行业绿色转型提供了金融示范。

同期，加大碳减排贷款投放力度，初度兑现了对清洁能源、节能环保、碳减排技艺三大重心边界的全隐敝。限定2025年6月末，绿色信贷余额1444.68亿元，较上年末大增379.50亿元，增幅达35.63%。

普惠金融方面， 则不绝聚焦融资需求，通过更动业务方式、丰富产物供给，深化小微企业融资和解机制，遵循破解“融资难、融资贵”问题。如围绕科技型企业的不同人命周期，徽商银行打造了涵盖科技研发贷、东说念主才贷、收尾转动贷等在内的七大产物体系。限定2025年6月末，普惠型小微企业贷款余额已近1700亿元，较年头增超8.5%；民营企业贷款余额超2600亿元。

透过一个个卓越数据可见，在区域深耕、实体赋能中，徽商银行一手抓内控一手抓成长，日拱一卒中渐渐酿成了强相反、强专科的发展旅途。确切的挑战在于，怎样破解股东僵局、回A上市遏制，将内讧纷争、本人积弊转动为变革能源、发展潜能，毕竟本钱商场不等东说念主、竞品都没闲着。

一句话家和万事兴，希望十年分成缠斗，能尽快迎来结尾。中静系体面退场、徽商银行开启全新助长，还有多远呢？

本文为首财原创